China toma medidas para resgar setor imobiliário e puxa commodities: alta vai durar?
Apesar da melhora, pacote de estímulos da China não altera as visões de longo prazo do banco sobre metais industriais da Julius Baer The post China toma medidas para resgar setor imobiliário e puxa commodities: alta vai durar? appeared first on InfoMoney.
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O pacote de “medidas históricas” de resgate do mercado imobiliário da China, anunciado na semana passada, desencadeou uma alta nos mercados de metais industriais nos últimos dias, com o minério ferro superando o patamar de US$ 120. Já na última segunda-feira (20), os futuros do cobre na Bolsa de Metais de Londres saltaram mais de 4% e ultrapassaram US$ 11.000 a tonelada pela primeira vez.
Mesmo com a alta recente, para analistas da Julius Baer, o pacote é insuficiente para resolver o problema do mercado imobiliário, pois são de natureza estrutural. Ou seja, ele não altera as visões de longo prazo estabelecidas sobre metais industriais.
O banco lembra que, já há algum tempo, circulavam rumores sobre um pacote de resgate para os problemas do mercado imobiliário da China. No final da semana passada, o pacote foi anunciado incluindo taxas de hipoteca mais baixas e a remoção do piso da taxa de hipoteca em todo o país, menores pagamentos iniciais para compradores de primeira e segunda casa e a possibilidade de empresas estatais comprarem casas não vendidas.
Os mercados de metais industriais subiram com a notícia, mas a reação dos preços foi um tanto surpreendente, na avaliação de analistas do banco. O cobre foi o que mais ganhou, embora seja o menos exposto ao mercado imobiliário.
De fato, o cobre já havia se beneficiado de medidas governamentais anteriores, principalmente a conclusão de casas inacabadas, o que estava impulsionando a demanda por fiação e eletrodomésticos.
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Já o minério de ferro e o aço ganharam significativamente menos, apesar de serem os mais expostos ao mercado imobiliário. “Assim, o pacote de resgate parece estar principalmente impulsionando o otimismo prevalecente no mercado de cobre em vez de sinalizar uma virada para os mercados de minério de ferro e aço”, diz relatório.
Além do noticiário sobre a China, os preços do cobre começaram a disparar no início de abril e, na semana passada, o receio de que haverá uma escassez de oferta também acelerou o rali recente, conforme destacou análise da Bloomberg.
Na opinião dos analistas da Julius Baer, os problemas na China são principalmente estruturais, refletindo a demografia desfavorável do gigante asiático, ou seja, uma população em declínio e uma urbanização em desaceleração. Como resultado, a demanda por novas casas deve diminuir nos próximos anos, apesar do aumento do número de famílias menores.
O time de análise da Julius Bauer também pontua que o rígido sistema de registro domiciliar da China é outro desafio estrutural para o mercado imobiliário, pois não permite que a população migrante compre uma casa fora da cidade em que estão registrados.
Portanto, devido à sua alta exposição à construção imobiliária, o banco disse gostar menos de minério de ferro e aço, enquanto o cobre continua sendo o mais preferido devido à demanda estrutural crescente pela transição energética. Diante disso, o banco também acredita que o recente rali foi um pouco rápido e longe demais, tornando uma consolidação de curto prazo provável.
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